周末，回顾本周，本周其实就是两个极端。

一是：微盘股炒作疯狂，一批倒下一批站了来，连板依旧凶猛，显示出只有疯牛时才有的沾个题材就爆发。

二是：汇率最低到过7.31，10年期国债利率达到1.9%，低于存款利率。前者反映出的是外资看淡，全去买美元了；后者反映出的是内资看淡，情愿买利息极低国债。

那么A股到底如何，正好用巴菲特指标来来说明一下问题。

一，巴菲特指标看A股

股神巴菲特曾提到，用股市总市值和 GDP 的比值，可作为判断整体股市是否过高或是过低，因此该指标又称为巴菲特指标。

这个指标数值越高，代表股市整体越昂贵，一般认为，该指标在75%~90%为合理的区间，超过120%则为股市遭到显著高估。

美国巴菲特指标在2015年之前大部分时间处于50%-100%之间，在2000年、2008年突破过100%，随后发生了科网股泡沫破灭和次贷危机，美股大幅调整。

目前该指标在203%左右，接近2021年高位附近，也是处于历史最高的水平。

毫无疑问，美股是一场疯狂的泡沫

再来看一下沪深300。

从2005年至今过去的20年里，我国巴菲特指标如下图蓝线：

除了2007-2008年、2015年牛市顶部外，中国巴菲特指标大部分时间处于40%-100%之间，目前该指标为76%左右，处于中等水平。以老巴的眼光来衡量，A股是便宜的。

二，便宜A股的福报

A股整体估值水平低，你可以说出很多低的理由，比如上市公司治理不完善；不注重股东回报、投机盛行等等。但是，A股大家都知道，别看问题很多，但只要涨起来，似乎啥问题都不是问题了。

所以，A股便宜的时候，只要有钱进来，总是能够爆发。或许这就是A股的福报所在。

现在很多股票就是如此，机构资金刚动作，因为股价没涨，很多人就迟疑，看上去一只烂股，找不到上涨的理由。但之后继续上涨，又觉得涨那么多了，再买进也来不及了。等到再涨上去封板了，才恍然大悟，原来这个题材这么值钱啊。

但往往等到是时候也已经晚了，冲进去就被套。

但只要观察「机构的交易特征」，情况就完全不同了，因为这种爆发股背后，机构一定是提前就动手的。只是由于机构的动作和散户、游资都是混一起的，普通人很难分辨出来。

虽然大家都知道，机构投资者的「交易行为」与散户是完全不同的。

但问题是，多数人根本看不出这种不同，那怎么办？

其实，早就有这样的大数据统计工具了。

简单说就是：先把所有的「交易行为」数据先保存下来，经过长期的积累后，再通过大数据模型计算，我们就可以看到不同的「交易行为」特征了，这太重要了，大家看下面的数据：

用系统观察「积极机构动作」，就能发现橙色的「机构库存」数据，在没涨之前已经提前出现，并且持续，说明机构在没涨的时候已经积极参与，这就是反击先兆了。虽然当时观察到该股的「机构库存」数据持续，也不能预知4天后该股就爆发了。但是股价不涨，持续的机构积极参与，本身就是异动，值得去注意。比起5000多只股票里找黑马要强多了。

所以，市场激烈博弈的时候，去猜行情何去何从，基本就是碰运气，人也不可能天天都运气爆棚。但观察机构动作变化，却能够体现出转专业机构对当前市场的态度。而同样对于没涨的股票，态度越来越积极的股票，自然比态度消极的股票更容易上涨。

三，最后说一则很有意思的新闻

据期权市场的数据，周一，有超过20万份Direxion Daily CSI300China A Share Bull2X Shares(代码为CHAU)看涨期权被买入。按每份约2.64美元的合约平均价格计算，该笔交易总计斥资了5500万美元。该期权允许持有者在明年5月中旬之前的任何时候以每份15美元的价格购买2000万份该ETF。据悉，该ETF两倍做多于沪深300指数。该ETF的期权交易量一般较少，突然涌现20万份的单日大笔交易非常罕见，因此引起了市场关注。除此之外，华尔街交易员还买入了另一只更具杠杆性(三倍做多)的ETF看涨期权。数据显示，上周五有超过98000份于2026年1月到期、行权价在27美元的Direxion Daily FTSE China Bull3X Shares ETF(YINN)看涨期权成交。

本周一，YINN看涨期权再度成交38000份。该ETF三倍做多于富时中国指数。有分析人士指出，中国股票ETF在美股市场遭遇大幅资金流出后，突然涌现大量看涨期权，或许预示着外资对中国资产情绪的再度转变，值得投资者重点留意。 美股，黄金，比特币，都在满天泡沫飞舞。

老外实在没东西可炒了，找个理由买入底部的中国资产。。。

好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。